4월 25일, 세계 최대 소셜 미디어 트위터는 세계 최고 부자 일론 머스크의 비상장 인수 계획을 수락했다고 발표했습니다. 머스크는 주당 54.2달러에 트위터를 인수할 예정이며, 이 거래 가치는 약 440억 달러에 달합니다. 이는 2022년 현재까지 세계에서 두 번째로 큰 인수가 되었습니다.
이 거래는 트위터 이사회에서 만장일치로 승인되었지만, 여전히 주주 및 규제 당국의 승인이 필요하며 2022년에 마무리될 것으로 예상됩니다. 거래가 완료되면 트위터는 비상장 회사가 됩니다.
1 주목할 만한 하나의cquisitions
머스크의 트위터 인수는 올해 초부터 시작되었습니다. 당시 머스크는 트위터의 충성스러운 사용자로서 오랫동안 이를 탐내왔습니다. 1월 31일, 머스크는 한 번에 62만 주 이상의 트위터 주식을 매입했습니다. 그 이후로 그는 매 거래일마다 거래에 빠지지 않았으며, 하루에 가장 많이 480만 주를 매입했습니다.
4월 4일 기준으로 머스크는 트위터 주식의 약 9.2%를 소유하기 위해 거의 30억 달러를 지출하여 트위터의 최대 주주가 되었습니다. 하지만 이것이 머스크의 궁극적인 목표는 아닙니다. 트위터 이사회의 제안을 거절한 후, 머스크는 트위터를 인수하겠다고 발표했습니다. 4월 14일, 머스크는 미국 증권거래위원회(SEC)에 13D 보고서를 업데이트했으며, 여기에는 트위터를 비상장 회사로 전환하기 위해 주당 54.2달러에 트위터의 발행 보통주를 매입하겠다는 제안이 포함되어 있었습니다. 머스크는 이 제안이 자신의 최고이자 최종 제안이라고 밝혔습니다. 만약 수락되지 않으면, 그는 트위터 주주로서의 자신의 지위를 재고할 것이라고 했습니다.
인수 계획이 제안되자마자 시장에 큰 파장을 일으켰습니다.
인수 소동 초기에 Twitter는 Musk의 행동에 매우 저항했으며, 심지어 "포이즌 필 계획"을 시작해 자신의 태도를 보여주었습니다. "포이즌 필"은 적대적 인수에 대비한 방어 전략으로, 기존 주주가 할인된 가격에 추가 주식을 구매할 수 있게 하여 인수자의 비용을 증가시키는 인수 용어입니다.
동시에 Morgan Stanley와 같은 월가 싱크탱크의 조언에 따라 Musk는 M&A 자금 보증을 확보했습니다. 4월 23일 이른 아침, Musk는 "야만인들이 문 앞에 있다"는 트윗을 보내 Twitter 이사회를 결정의 벼랑 끝으로 몰아넣었습니다. 전 세계 언론은 인수 및 반인수 자본 전쟁이 벌어질 것으로 기대했지만, Twitter의 항복이 이렇게 빨리 올 줄은 예상하지 못했습니다.
4월 25일, Twitter 이사회는 Musk가 주당 54.20달러 현금으로 Twitter를 인수하는 데 동의했으며, 총 대금은 440억 달러입니다. 보도에 따르면 Musk는 인수를 위해 직접 210억 달러를 지불할 예정이며, 이미 부채 금융과 마진 대출 금융을 포함해 255억 달러의 자금을 확보했으며, 총 465억 달러로 Twitter를 현금으로 지불할 뿐만 아니라 투자은행과 변호사 비용도 충당할 수 있습니다.
2 의도는 무엇인가?
Twitter는 Facebook과 Instagram 다음으로 일상생활에서 가장 큰 영어권 소셜 미디어입니다. 하지만 사실 Twitter는 오래전부터 수익을 내지 못하는 회사가 되었습니다.
2013년에 Twitter는 상장했습니다. 투자설명서에 따르면, Twitter의 2012년 매출은 3억 1,900만 달러였으며, 순손실은 7,940만 달러였습니다. 2021년 Twitter의 매출은 50억 8천만 달러에 불과하며, 이는 또 다른 대형 소셜 미디어인 Facebook 매출의 20분의 1도 안 되는 규모이고, 순손실은 2억 2,100만 달러입니다.
비교하자면, Sina Weibo의 2021년 매출은 22억 6천만 달러이며, 조정 영업이익은 8억 2,920만 달러입니다. 수익성 측면에서 Twitter는 Weibo만큼 수익을 내지 못하고 있습니다.
반면에 Twitter의 사용자 성장률은 수년 전부터 정체 상태에 빠졌습니다. 공식 데이터에 따르면, Twitter는 2021년에 2억 1,700만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있으며, 2023년 말까지 3억 1,500만 명을 초과할 것으로 예상됩니다. 하지만 사실 2013년 6월 30일에 이미 Twitter의 월간 활성 사용자는 2억 1,800만 명에 도달했으며, 이는 지난 9년간 Twitter의 월간 활성 사용자가 사실상 성장하지 않았다는 것을 의미합니다. 2021년 4분기 말 기준으로 동종업체인 Sina Weibo는 5억 7,300만 명의 월간 활성 사용자와 2억 4,900만 명의 일간 활성 사용자를 보유하고 있습니다. 더 나아가, Sina Weibo는 중국 내 소규모 시장에서 여전히 더 인기가 많습니다.
부진한 실적과 정체된 성장, 왜 머스크는 트위터를 샀을까요? 4월 중순 공개 성명에서 머스크는 트위터 인수가 "경제적 이익이 없는" 것이며, 오직 트위터가 발언 플랫폼으로서 갖는 공공적 의미에 관한 것이라고 밝혔습니다. 트위터 인수 성공 후 머스크는 트윗했습니다: "언론의 자유는 기능하는 민주사회 기반이며, 트위터는 인류 미래에 중요한 모든 주제를 논의할 수 있는 디지털 시민 광장입니다."
하지만 이것은 분명히 현실적이지 않습니다. 머스크는 때때로 트위터에서 화성에 가겠다고 말했고, 때로는 모두에게 도지코인을 사라고 촉구했습니다. 증가하는 활동은 머스크의 가치를 계속 상승시켰습니다. 테슬라의 광고는 매우 적지만, 머스크라는 살아있는 상징 덕분에 판매는 매우 인상적이었고, 테슬라의 시가총액을 크게 끌어올렸습니다. 게다가 도지코인을 가볍게 과대선전하는 것만으로도 머스크는 단 몇 주 만에 수억 달러를 벌었습니다. 하지만 트위터의 검열이 다가오면서 머스크의 발언은 자주 삭제되고, 무료 광고 채널인 트위터를 더 이상 쉽게 사용할 수 없게 되었습니다. 현 상황을 바꾸기 위해 트위터를 사는 것이 하나의 선택지가 되었습니다.
3 미래 변수
인수는 확실하지만 여전히 변수는 존재합니다. 동부 시간 기준 4월 26일 화요일 시장이 열렸고, 테슬라는 하락 출발해 계속 하락했습니다. 종가 기준 테슬라 주가는 12% 이상 하락해 1,256억 2,600만 달러(약 8,237억 위안)의 시가총액이 증발했습니다. 화요일 동부 시간 종가 기준 트위터의 시가총액은 379억 3,500만 달러로, 테슬라 시가총액이 하루 만에 트위터 3개 이상이 증발한 셈입니다.
사실, 머스크가 트위터 지분을 늘리겠다고 발표한 이후 테슬라의 시가총액은 2,500억 달러가 증발했습니다. 머스크의 17% 테슬라 지분 가치도 약 420억 달러 줄어들었습니다. AJ Bell 애널리스트 러스 몰드는 "머스크는 테슬라 주식을 담보로 많은 위험을 감수했습니다. 전기차 제조사의 주가가 예상치 못하게 급락하면 그의 재정 상황에 큰 불편을 초래할 수 있습니다."라고 말했습니다. 인수 후 트위터는 머스크의 비상장 회사가 되어 다소 산만한 요소가 될 것입니다.
반면, 인수 거래는 최종 확정되었지만, 여전히 주주총회의 승인과 미국 규제 당국의 승인이 필요합니다. 규정에 따르면, 이 규모의 인수합병은 연방거래위원회(FTC) 또는 법무부(DOJ)의 독점금지 심사를 통과해야 하며, 이는 많은 정치적 요인이 혼재되어 있습니다. '부자가 되느냐 해고되느냐'는 트위터 직원들의 질문에 대해서는, 아마도 시간만이 답을 줄 것입니다.
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