소개
놀라운 조치로, 테슬라 분석가 게리 블랙은 The Future Fund를 대표하여 오늘 자사에서 테슬라(TSLA) 전량을 매각했다고 발표했습니다. 이는 2021년 이후 처음으로 이 회사가 전기차 대기업의 주식을 보유하지 않는 중대한 변화입니다. 블랙의 결정은 테슬라의 재무 건전성과 미래 전망에 대한 회의적인 시각이 배경에 깔려 있으며, 경쟁이 치열한 시장에서 회사의 향후 방향에 대한 의문을 제기하고 있습니다.
결정의 배경
게리 블랙은 테슬라에 대해 신중한 입장으로 알려져 있으며, 많은 투자자들 사이에 만연한 낙관적인 분위기와는 다른 우려를 자주 표명해 왔습니다. The Future Fund는 주당 358달러에 TSLA 보유 주식을 매도했는데, 이는 블랙이 회사의 현재 및 미래 실적에 대해 내린 평가를 반영한 결정입니다. 블랙에 따르면, 이 회사의 테슬라 목표 주가는 2030년까지 상당한 거래량과 주당순이익 증가를 기반으로 310달러로 유지되고 있습니다.
주가수익비율(P/E) 우려
매도의 주요 원인 중 하나는 테슬라의 과도하게 높은 주가수익비율(P/E)입니다. 현재 블랙은 TSLA가 2025년 예상 수익의 무려 188배에 거래되고 있다고 강조하며, 이는 애널리스트들 사이에서 의문을 자아냅니다. "수익 추정치는 하락세를 보이고 있으며, 지난주에만 5% 감소했고 연초 대비 40% 급락했다"고 그는 지적했습니다. 이러한 수익 감소는 테슬라의 연초 대비 실망스러운 인도 실적과 밀접하게 연관되어 회사의 성장 잠재력에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.
인도 전망과 시장 비교
블랙은 테슬라의 분기별 인도량이 다가오는 분기들에서 12% 감소할 것으로 예측하는데, 이는 월가의 2분기 7% 감소 전망보다 비관적입니다. 더 나아가 그는 연간으로 10% 감소할 것으로 예상하며, 이는 급변하는 자동차 시장에서 테슬라가 성장 궤도를 유지할 수 있을지에 대한 경고 신호를 제기합니다.
로보택시 이니셔티브에 대한 검토
퓨처 펀드의 결정에 영향을 미친 또 다른 중요한 요인은 테슬라의 야심 찬 로보택시 프로젝트로, 블랙은 이를 고위험 사업으로 묘사합니다. 그는 "오스틴 로보택시 테스트와 관련된 위험/보상은 하방으로 비대칭적"이라고 언급했습니다. 미디어가 로보택시 이니셔티브를 잠재적 게임 체인저로 묘사함에도 불구하고, 그 실현 가능성과 출시 일정에 대한 회의론은 여전합니다.
저가 모델에 대한 우려
블랙은 또한 테슬라가 더 저렴한 모델을 도입하는 전략에 대해 우려를 표명합니다. 그는 다가오는 저가 모델이 획기적인 신차라기보다는 모델 Y의 변형일 가능성이 있다고 제안합니다. 이러한 결과는 테슬라의 총 주소 가능 시장(TAM) 확장 기대를 약화시킬 수 있습니다. "더 낮은 가격의 모델이 더 많은 구매자를 끌어들일 수 있지만, 핵심 기능이 부족하다면 전체 판매에 원하는 영향을 미치지 못할 수 있다"고 그는 경고했습니다.
미래 수익 추정치와 시장 역학
전기차 시장이 점점 더 경쟁이 치열해짐에 따라 테슬라의 미래 수익 추정치는 추가 하락할 수 있습니다. 블랙은 회사가 2023-2024년 시나리오를 반복할 수 있다고 경고하는데, 당시 판매 촉진을 위한 가격 인하가 미미한 추가 성장만을 가져왔습니다. 블랙의 통찰은 테슬라의 공격적인 가격 전략이 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있다는 애널리스트들의 우려가 커지고 있음을 반영합니다.
결론
퓨처 펀드가 보유한 TSLA 전량 매도 결정은 테슬라의 당면한 미래와 전략적 방향에 대한 광범위한 불확실성을 함축합니다. 하락하는 P/E 비율, 실망스러운 인도 실적, 로보택시와 같은 혁신 프로젝트에 대한 회의론 등 여러 도전 과제 속에서 블랙의 신중함은 오늘날 역동적인 시장에서 투자자들이 직면한 복잡성을 상기시켜 줍니다. 테슬라가 이러한 난관을 헤쳐 나가는 동안 이해관계자들은 회사가 이 긴급한 도전에 어떻게 적응하고 진화하는지 예의주시할 것입니다.
